«Государству надо не фонды создавать, а масштабные инвестиции в экономику»

Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент» комментирует закрытие револьверного фонда в Татарстане

Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент» комментирует закрытие револьверного фонда в Татарстане:
Современный малый бизнес — это, по утверждению известных мне работников данной сферы, игра без правил, руководители боятся потерять свой бизнес, доверившись государству или банку. С другой стороны, еще достаточно много людей, которые просто никогда не подавали заявки на участие в конкурсах, но тем не менее на фоне общей циркулирующей на рынке и в СМИ информации о развитии коррупции в стране, убеждены, что им все равно ничего не дадут.
Еще один и важнейший негативный фактор — неподъемные высокие процентные ставки в 15% годовых, по данным на середину 2010 года. Многие предприниматели обоснованно считают их кабалой для бизнеса, поскольку уровень инфляции, по итогам первого полугодия, сократился на 5%, а прирост реальных доходов населения уменьшился до нескольких процентов год к году.
Проблема залогов, их оценки также могла неблагоприятно повлиять на активность возможных клиентов фонда в данном случае.
Наконец, еще один важнейший фактор — отсутствие спроса. В период бума он был в основном для МСП сосредоточен в розничной и оптовой торговле, сфере услуг, функционирует сейчас 80% предприятий и они с учетом чистой рентабельности бизнеса в 20% обходились без господдержки. С началом кризиса ситуация в сфере производства еще более ухудшилась с точки зрения спроса.
На мой взгляд, государству надо не создавать фонды, занимающиеся точечными инвестициями в рынок, а создавать крупными масштабными инвестициями спрос в реальных отраслях экономики, тогда и подобные фонды могут заработать. Но российский и, в том числе, татарстанский бюджеты слабы даже при близких к рекордно высоким уровням ценам на нефть. Надежда на приход иностранных инвесторов в производственные сферы РФ без поддержки их государством мала на фоне глобальной конкуренции на международном рынке инвестиций. Государству необходимо менять свои принципы формирования бюджета, поскольку, к примеру, дальнейший рост налогов может оказаться чрезмерно активным при реализации W-образного сценария развития экономики, а рост цен на сырье в отличие от периода бума не сопровождаться низкой инфляцией.
Собственно, в этом и заключается отличие татарстанских револьверных фондов образца 2000-х годов от американских аналогов периода Депрессии. Проблема, повторю, в общих масштабах государственных инвестиций в экономику страны.
В развитых странах государственные инвестиции составляют порядка 30% ВВП, в России, даже с учетом всех инвестиций квазигосударственных монополий, они, по моим приблизительным расчетам, равняются 20%. Но для России с ее изначально неблагоприятными для реального бизнеса климатическими, геополитическими, территориальными факторами уровень государственного контроля и распределения в экономике должен быть выше, чем в подавляющем большинстве других стран.