Стратегическое партнерство закрепили акциями

На прошлой неделе госкорпорация «Ростехнологии», немецкий концерн Daimler AG и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) увеличили свои доли в капитале ОАО «КАМАЗ», закрыв сделку по покупке у инвестиционной компании «Тройка Диалог» принадлежащих ей акций автозавода. По мнению аналитиков, покупатели приобрели акции в 1,6 раза дороже их рыночной стоимости.

В соответствии с условиями сделки, корпорация «Ростехнологии» увеличила свою долю в «КАМАЗе» на 12,12%, доведя ее до 49,9%. Доля Daimler AG достигла 11% (+1%), а ЕБРР приобрел 4% акций. Таким образом, совместная доля партнеров — ЕБРР и Daimler AG в капитале камского автозавода достигла 15%. При этом доля «Тройки Диалог» соответственно сократилась до 27,3%. Напомним, что условия сделки были оговорены 11 февраля 2010 года в подписанном сторонами меморандуме о намерениях. Однако ранее гендиректор «Ростехнологий» Сергей Чемезов говорил, что в долгосрочной перспективе Daimler хотела бы получить контроль над предприятием.
По мнению генерального директора ОАО «КАМАЗ» Сергея Когогина, постепенное наращивание долей в капитале камского автозавода свидетельствует об искренней заинтересованности компаний в долгосрочном партнерстве и обмене технологиями, а также стремлении развивать бизнес и расширять линейку совместных проектов. «Все это говорит о хороших перспективах развития нашего бизнеса» — подчеркнул он.
«Для нашего концерна российский рынок остается одним из самых многообещающих стратегических направлений, где мы ожидаем значительного роста» — в свою очередь сказал член совета директоров Daimler AG, глава подразделения Daimler Trucks и Daimler Buses Андреас Реншлер.
Напомним, что в ноябре 2009 года Daimler Trucks и ОАО «КАМАЗ» подписали соглашение о создании двух совместных предприятий на паритетной основе. Первое СП — Fuso KAMAZ Trucks Rus — в мае 2010 года уже приступило к сборке в Набережных Челнах 7,5-тонных грузовых автомобилей Mitsubishi Fuso (эта японская компания на 85% контролируется Daimler) из комплектов СКД, сделанных в Японии. Предполагается, что второе СП — Mercedes-Benz Trucks Vostok — в ближайшие месяцы начнет собирать в Набережных Челнах тяжелые грузовые автомобили Mercedes-Benz Actros и Axor.
Комментируя закрытие сделки, генеральный директор «Ростехнологии» Сергей Чемезов отметил, что она является знаковым событием для всей автомобильной отрасли России, так как открывает дорогу для иностранных инвестиций. При этом ранее господин Чемезов заявлял, что «Ростехнологии» решили докупить акции КАМАЗа, чтобы потом продать их «задорого».
Хотя официально стоимость сделки не раскрывается, агентство «Рейтер» со ссылкой на несколько информированных источников сообщает, что стоимость акций «КАМАЗа» для этой сделки такая же, как осенью 2008 года, когда за 10% камского автозавода Daimler заплатил $250 млн. Исходя из этой оценки, «Ростехнологии» заплатили за пакет $303 млн, Daimler — $25 млн, а ЕБРР — $100 млн. Таким образом, «Тройка Диалог» выручила за продажу 17,12% его акций $428 млн.
Аналитики отмечают, что сейчас весь «КАМАЗ» стоит на ММВБ чуть более 48 млрд руб., или $1,56 млрд. Таким образом, для сделки автозавод оценен в 1,6 раза выше рынка. Ориентируясь на эту цену, «Ростехнологии» могли бы купить свой пакет за гораздо меньшую сумму — примерно за $190 млн.
По итогам 2009 года КАМАЗ получил чистый убыток в 2,579 млрд руб. против 1,065 млрд руб. чистой прибыли годом ранее. За это же время годовая выручка КАМАЗа сократилась в 1,6 раза — до 60,894 млрд руб. Тем не менее, на 2010 год автозавод строит оптимистичные прогнозы и рассчитывает продать более 28 тыс. грузовиков (на 2 тыс. больше плана). Выступая недавно на выездном заседании президиума Госсовета РТ, генеральный директор КАМАЗа Сергей Когогин заявил, что предприятие планирует выйти на докризисный уровень производства к 2012 году. «Набираемся смелости и духа для освоения китайских рынков», — добавил он.
Корпорация «Ростехнологии» намерена внести свой пакет КАМАЗа в создаваемый автохолдинг. Автохолдинг будет состоять из четырех субхолдингов. Первый — легковой автотранспорт (будет базироваться на активах ОАО «АвтоВАЗ»), второй — грузовой автотранспорт (базируется на активах КАМАЗа), третий — автокомпоненты (будет базироваться на ряде предприятий, которые находятся в собственности «Ростехнологий»), четвертый — силовые агрегаты (на базе активов госкорпорации в «Автодизеле» и Тутаевском моторном заводе). Корпоративное управление автохолдинга будет осуществляться через совет директоров и полномочия гендиректора.
Предполагается, что на этой неделе собрание акционеров «АвтоВАЗа» согласится увеличить уставной капитал компании, в результате чего «Ростехнологии» увеличат свой пакет в «АвтоВАЗе» с 25% плюс одна акция до 40% за счет конвертации части долга. При этом стратегический партнер волжского автозавода — Renault — планирует сохранить свой блокирующий пакет (25%).

ЦИТАТА
Алан Пилу
управляющий директор ЕБРР по промышленности, торговле и агропромышленности
Это хорошая возможность показать инвестиционному сообществу, что один из российских промышленных гигантов может успешно сотрудничать со стратегическим инвестором в целях модернизации и повышения конкурентоспособности своей продукции, а также энергосбережения и экологичности.
17 июня, комментируя закрытие сделке по покупке акций КАМАЗа